El ecosistema startup español ha superado 2020 con buenas cifras de inversión y un panorama prometedor, a pesar de la incertidumbre que ha traído consigo la pandemia de la COVID-19, según el informe anual Tendencias de inversión en España en 2020 del Observatorio de Startups de la Fundación Innovación Bankinter.
Récord histórico de actividad de inversión
La actividad inversora ha crecido un 36,6% con respecto a 2019, batiendo récords de operaciones en el último trimestre. Y aunque ha habido un ligero descenso del volumen total invertido, el hecho de que se haya concentrado especialmente en las fases iniciales sienta las bases de las operaciones de crecimiento de los próximos 2-4 años.
A lo largo de 2020 se han cerrado 336 operaciones de inversión en startups españolas, la mejor cifra de actividad de la serie histórica y que confirma una excelente salud del ecosistema. Sin embargo, y debido a la inferior cantidad de rondas en fases más maduras, el volumen de inversión fue inferior al de 2019 (1.105M€, un 11,3% menos).
La actividad inversora ha crecido un 36,6% con respecto a 2019.
Crece la actividad de inversión en fases intermedias (Series A y B) e iniciales (pre-semilla y semilla), aunque caen de forma importante las operaciones en fases posteriores. Uno de los aspectos más atípicos del año, han crecido de forma muy relevante las operaciones en Serie A (1-5M€, +48,6%) y Serie B (5-20M€, +34,3%), así como pre-semilla y semilla (0-1M€, + 31,6%), pero no compensan en volumen la caída de las fases posteriores (Series C y Growth, -53,8%). A pesar de ello, el resultado es positivo dado que estas operaciones de Serie A y B serán los pilares sobre los se construirán las de Serie C y Growth en el futuro próximo.
Los fondos de origen corporativo crecen, con aumento del crowdfunding
Disminuye el volumen invertido por fondos de VC, aunque incrementan su actividad. Lo más destacable de 2020 es el importante incremento de relevancia de los inversores con origen de fondos corporativos, tanto en términos de actividad (+59,5%) como de volumen (+81,1%), algo que sucede en línea con el crecimiento experimentado en el resto de Europa.
A pesar de que los fondos de VC siguen representando una parte mayoritaria de la inversión en España, durante 2020 disminuyó el tamaño de las rondas en las que participan (-21,1%), aunque compensaron esta caída con un importante incremento de actividad (+39,2%). También es que cada vez más startups en fases iniciales optan por financiarse mediante crowdfunding, que crece un 73,1% en número de operaciones.
Crecen de forma muy relevante sectores beneficiados por la pandemia como Salud, Ciberseguridad, Educación o Ecommerce.
Aunque los sectores líderes tradicionalmente (Movilidad y logística, Fintech e Insurtech) siguen siendo los que más inversión atraen, crecen de forma muy relevante sectores beneficiados por la pandemia como Salud, Ciberseguridad, Educación o Ecommerce.
No obstante, hay un incremento generalizado en número de operaciones en todos los sectores, cae ligeramente la inversión en el de Movilidad y Logística (>264M€, pero -34,1%) y crece ligeramente en Fintech e Insurtech (>215M€,+8,4%). Los sectores beneficiados por la pandemia son lo que más crecen, como Ciberseguridad (+108,8%), Salud y Bienestar (+84,3%), Ecommerce (+53,4%), Edtech (+156,9%) o Gaming y Entretenimiento (+14,6%).
Inversión de fondos
La inversión de fondos con origen extranjero cae un 20,8%, pero aumenta no solo su actividad (+52,5%) sino que empiezan cada vez a invertir más pronto. Crece de forma relevante el segmento de inversión de fondos europeos y de Norteamérica.
Los inversores extranjeros participaron durante 2020 en un 18,2% de las operaciones, pero supusieron el 45,1% del volumen invertido. Los inversores europeos tienen un peso de entre el 20% y el 46% de las operaciones de más de 1M€, y los de Norteamérica entran un poco más tarde, a partir de 20M€. En Europa, la participación mayoritaria fue de fondos de Reino Unido (39 operaciones), Francia (20) y Alemania (12), empatada con Países Bajos.
Principales hubs para la inversión de startups
Aunque Barcelona y Madrid siguen liderando la inversión, disminuye más de un 20% el porcentaje que representan. La inversión fuera de estos hubs crece más de un 151,5%, liderada por Valencia.
Las startups de Barcelona captaron en 2020 480,6M€, un 28,3% menos que en 2019, y las madrileñas captaron 360,8M€, un 23,2% menos. Resulta interesante el importante auge de inversión en el resto de las ciudades, que en conjunto captaron 263,5M€ (lideradas por Valencia). Seguramente deben este crecimiento al advenimiento de las videoconferencias, que disminuye la relevancia del hub al captar inversión. La inversión en Euskadi disminuyó teóricamente un 43,6%, pero estimamos que hay muchas operaciones que no se comunican, por lo que esta cifra puede no ser ajustada.
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