Cellnex ha cerrado los nueve primeros meses de 2026 con unas pérdidas netas atribuidas de 219 millones de euros, un 17% menos que los 263 millones negativos registrados en el mismo periodo del año anterior.
La compañía también ha elevado sus ingresos consolidados, excluidos los importes repercutidos a clientes, un 2,4%, hasta los 3.008 millones de euros, impulsada por el crecimiento de su negocio de infraestructuras de telecomunicaciones y la mejora de la eficiencia operativa.
Con ello, el resultado operativo aumenta un 16,1%, hasta los 410 millones de euros, mientras que el flujo de caja libre se disparó hasta los 474 millones, frente a los 186 millones de los nueve primeros meses de 2025. Esta evolución responde a la reducción de costes, el crecimiento orgánico y una menor intensidad inversora.
Asimismo, el EBITDA ajustado creció un 6,5% en términos orgánicos comparables, mientras que el EBITDA después de arrendamientos (EBITDAaL) avanzó un 8,9%.
Crecen los ingresos por torres y mejora la rentabilidad operativa
El negocio de torres continúa como principal fuente de ingresos de Cellnex, con 2.456 millones de euros y un crecimiento orgánico del 5,1%. La actividad de coubicación y los despliegues de nuevas infraestructuras bajo contratos Build-to-Suit (BTS) aportaron 104 millones adicionales.
La compañía alcanzó los 187.693 puntos de presencia (PoPs), un 4,1% más que un año antes, mientras que la ratio de ocupación de sus torres pasó de 1,62 a 1,65.
Por su parte, los ingresos orgánicos de los sistemas de antenas distribuidas (DAS), las small cells y las redes de acceso radioeléctrico como servicio (RANaaS) aumentaron un 5,2%. El negocio de fibra, conectividad y alojamiento creció un 8%, mientras que la difusión de radio y televisión avanzó un 0,9%.
En paralelo, Cellnex redujo sus costes operativos comparables un 4,4%, equivalente a 22 millones de euros, pese a incorporar aproximadamente 2.900 torres adicionales. El coste por torre descendió un 3,5%, lo que permitió elevar el margen de EBITDA ajustado del 83,1% al 84,8%. Además, las inversiones disminuyeron un 22%, hasta los 860 millones de euros, frente a los 1.114 millones del ejercicio anterior.
500 millones para reorganizar sus infraestructuras 5G en Polonia
En el ámbito operativo, Cellnex ha alcanzado un acuerdo con Polkomtel para optimizar sus infraestructuras de telecomunicaciones en Polonia, donde gestiona dos carteras de torres independientes con emplazamientos parcialmente solapados.
El proyecto contempla aproximadamente 3.200 nuevas coubicaciones hasta 2030 y otras 2.000 comprometidas a partir de ese año. Asimismo, incluye la reubicación de unas 4.200 antenas y el desmantelamiento de emplazamientos redundantes.
Estas actuaciones permitirán adaptar la red a las necesidades de cobertura y capacidad de los operadores, además de facilitar los despliegues 5G y la renovación de las redes de acceso radioeléctrico (RAN). La inversión adicional prevista asciende a 500 millones de euros entre 2026 y 2030, con el objetivo de superar una ratio de ocupación de dos operadores por emplazamiento en 2035.
Cellnex mantiene sus previsiones y el objetivo de reducir deuda
La deuda financiera neta se situó en 21.044 millones de euros al cierre de septiembre, frente a los 20.818 millones de diciembre de 2025. Sin embargo, la ratio de apalancamiento descendió de 6,28 a 6,13 veces el EBITDA ajustado. Cellnex mantiene su objetivo de reducir este indicador hasta una horquilla de entre cinco y seis veces en 2027. Además, dispone de aproximadamente 5.000 millones de euros de liquidez y conserva la calificación crediticia BBB- con perspectiva estable de Fitch.
En cuanto a la remuneración al accionista, la compañía mantiene su compromiso de distribuir 1.000 millones de euros durante 2026, repartidos entre 500 millones en dividendos y otros 500 millones en recompras de acciones.
Por último, Cellnex confirma sus previsiones de ingresos de entre 4.075 y 4.175 millones de euros para 2026, con un flujo de caja libre de entre 600 y 700 millones. Para 2027, estima unos ingresos de entre 4.255 y 4.455 millones, aunque la inversión en Polonia y la aceleración de los despliegues para Play tendrán un impacto adicional de 300 millones sobre la previsión de caja.
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