AXA IM Alts, uno de los mayores inversores europeos en activos alternativos, ha firmado un acuerdo vinculante para adquirir el 40% de FiberPass, la sociedad conjunta creada por Telefónica y Vodafone para desplegar fibra hasta el hogar (FTTH).
La operación, pendiente de aprobaciones regulatorias, refuerza la presencia de capital institucional en el ecosistema digital español y consolida a FiberPass como un actor relevante en el despliegue de redes mayoristas de nueva generación.
Tras el cierre de la operación, la estructura accionarial quedará configurada con Telefónica como socio mayoritario (55%), repartido entre Telefónica España (30%) y Telefónica Infra (25%), seguida de AXA IM Alts (40%) y Vodafone España (5%). Telefónica conservará el control de la compañía, un aspecto clave para la continuidad del modelo de operación y comercialización.
FiberPass nació en marzo de 2025 como un vehículo para optimizar el despliegue conjunto de FTTH entre ambos operadores. Desde entonces, ha alcanzado 3,7 millones de unidades inmobiliarias pasadas y presta servicio a 1,4 millones de clientes, lo que supone una penetración cercana al 40%.
Su actividad se basa en explotar una red de alta capacidad que opera en régimen mayorista para ofrecer servicios de fibra no solo a sus accionistas, sino también a otros operadores interesados en utilizar su infraestructura.
El atractivo del mercado español de fibra
La entrada de AXA IM Alts confirma el atractivo del mercado español de telecomunicaciones para los fondos de infraestructura. España se ha consolidado como uno de los países con mayor madurez en despliegues FTTH en Europa y presenta un nivel de demanda creciente impulsado por el teletrabajo, el consumo intensivo de vídeo bajo demanda y la expansión del Internet de las Cosas.
La evolución del mercado europeo y la previsión de que el sector FTTH duplique su valor global hasta los 110.000 millones de dólares en 2030 sitúan a FiberPass en una posición idónea para crecer de forma sostenida
En este sentido, Mark Gilligan, responsable de Infraestructuras de AXA IM Alts, sostiene que la fibra hasta el hogar es una pieza estratégica en la cartera del grupo, que ya incluye inversiones en redes similares en Francia y en operadores de infraestructura como Lyntia en España. A su juicio, la evolución del mercado europeo y la previsión de que el sector FTTH duplique su valor global hasta los 110.000 millones de dólares en 2030 sitúan a FiberPass en una posición idónea para crecer de forma sostenida.
Telefónica y Vodafone también defienden el valor estratégico del acuerdo. José Miguel García, CEO de Vodafone España, considera que la entrada de un inversor institucional a largo plazo permitirá acelerar el crecimiento y mejorar la competitividad de la banda ancha española. A su vez, Borja Ochoa, presidente ejecutivo de Telefónica España, destaca que la operación reconoce el valor de las infraestructuras del grupo y reforzará el desarrollo futuro de FiberPass.
Ambos operadores llevan años impulsando modelos de compartición de redes para racionalizar costes, aumentar cobertura y garantizar el retorno de inversiones masivas. La incorporación de AXA IM Alts se alinea con esta tendencia y se suma a un ecosistema en el que otros fondos, como EQT, Brookfield o Macquarie, ya participan activamente en proyectos de fibra y centros de datos.
El acuerdo se ha articulado con el asesoramiento financiero de BBVA y Barclays para Vodafone y Telefónica, mientras que Rothschild & Co ha asesorado a AXA IM Alts.
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