Poste Italiane, el Correos italiano, ha aprobado el lanzamiento de una oferta pública de adquisición y canje voluntaria sobre Telecom Italia (TIM) valorada en aproximadamente 10.800 millones de euros.
La operación, que prevé completarse a finales de 2026, tiene como objetivo adquirir el 100% del capital del operador y proceder a su exclusión de la Bolsa de Milán, en un movimiento que va a redefinir por completo el mapa de las telecomunicaciones y la infraestructura digital en Italia.
El grupo postal, controlado mayoritariamente por el Estado italiano, propone a los accionistas de TIM una contraprestación mixta que combina 0,167 euros en efectivo y 0,0218 acciones ordinarias de nueva emisión de Poste por cada título. Este esquema valora cada acción de TIM en 0,635 euros e incorpora una prima del 9,01% respecto al precio registrado el 20 de marzo de 2026.
Poste plantea la creación de una plataforma integrada que combine redes de telecomunicaciones, servicios digitales, logística y soluciones financieras
Con ello, Poste plantea la creación de una plataforma integrada que combine redes de telecomunicaciones, servicios digitales, logística y soluciones financieras, en línea con la creciente convergencia tecnológica del sector.
El objetivo declarado consiste en construir “la mayor plataforma de infraestructura conectada del país”, capaz de actuar como motor de innovación y como pilar estratégico de la economía italiana. En este sentido, la integración permitirá agrupar activos clave como la red fija y móvil de TIM, su posicionamiento en cloud y centros de datos, así como la capacidad de ofrecer conectividad segura y soberana.
Asimismo, el modelo de “sociedad plataforma” que impulsa Poste encuentra en TIM una extensión natural. La convergencia entre redes, edge computing, datos e identidad digital se sitúa en el centro de esta estrategia, en un contexto en el que la digitalización de empresas y administraciones públicas exige infraestructuras integradas y de gran escala. El grupo resultante alcanzaría unos ingresos agregados de 26.900 millones de euros, con un resultado operativo pro forma de 4.800 millones y una plantilla superior a los 150.000 empleados.
Sinergias y eficiencia operativa
Desde el punto de vista económico, Poste estima sinergias anuales de aproximadamente 700 millones de euros antes de impuestos una vez completada la integración. De esta cifra, 500 millones corresponderían a eficiencias de costes, mientras que más de 200 millones procederían de sinergias de ingresos.
Las eficiencias de costes se apoyan en la optimización de la estructura financiera de TIM y en la racionalización de sistemas y redes. Por su parte, las sinergias de ingresos se vinculan a la capacidad de desarrollar ofertas conjuntas en ámbitos como conectividad, servicios cloud, ciberseguridad y soluciones digitales avanzadas. Asimismo, se prevé que las sinergias de costes se materialicen en el segundo año tras el cierre de la operación, mientras que las de ingresos requerirán un horizonte de tres años.
El regreso del control público en telecomunicaciones
La operación supone también un cambio relevante en la estructura de propiedad de TIM. Tras casi tres décadas desde su privatización, la compañía se encamina hacia un retorno al control público a través de Poste, cuyo accionariado está dominado por el Estado italiano. Este movimiento se produce tras un proceso prolongado de reestructuración en TIM, marcado por la venta de su red fija a un consorcio liderado por KKR, el Ministerio de Economía y F2i, que permitió estabilizar la compañía y redefinir su perímetro, lo que ha facilitado el actual proceso de consolidación.
Además, Poste ha reforzado progresivamente su posición en el capital de TIM, primero mediante la adquisición de una participación del 10% a Cassa Depositi e Prestiti y posteriormente tras aumentar su presencia hasta el 27%, lo que le convierte en el principal accionista.
Si (
No(
