Orange, Bouygues Telecom y Free, filial del grupo Iliad, han confirmado la existencia de conversaciones con Altice para adquirir una parte sustancial de sus actividades de telecomunicaciones en Francia.
El proceso, aún en fase preliminar, abre la puerta a una reconfiguración profunda del sector en uno de los principales mercados europeos. Según el comunicado conjunto difundido por los tres operadores, los trabajos de auditoría financiera y operativa comenzaron a principios de enero de 2026.
No obstante, las compañías han subrayado que, a día de hoy, no existe acuerdo alguno sobre las condiciones jurídicas y financieras de la operación, ni garantía de que las negociaciones concluyan con éxito. Ya en el mes de octubre de 2025, las tres compañías hicieron una oferta conjunta de 17.000 millones de euros, rechazada por la junta directiva de Altice.
Francia ha mantenido durante más de una década un modelo de cuatro grandes operadores móviles y fijos, tras la entrada de Free en 2012, que intensificó la competencia en precios y servicios. Sin embargo, el posible traspaso de activos de Altice, matriz de SFR, podría acelerar un escenario de consolidación largamente anticipado por analistas y reguladores.
De materializarse la operación, el mercado francés pasaría de cuatro a tres grandes actores con red propia, un movimiento que recuerda a procesos similares en otros países europeos. Este contexto resulta especialmente relevante en un momento marcado por elevadas necesidades de inversión en redes de fibra, 5G y futuras tecnologías, así como por una creciente presión sobre los márgenes.
Due diligence y cifras sobre la mesa
Los tres operadores han confirmado que la due diligence se encuentra en marcha desde comienzos de año. Este análisis detallado permitirá evaluar el perímetro exacto de los activos de Altice que podrían formar parte de la transacción, así como su situación financiera, operativa y regulatoria.
En paralelo, medios franceses como BFM Business han señalado que el consorcio formado por Orange, Bouygues Telecom y Free estaría valorando elevar su oferta hasta el entorno de los 20.000 millones de euros. Esta cifra superaría estimaciones previas que situaban el precio en torno a los 17.000 millones de euros, aunque, según estas informaciones, Altice aspiraría a alcanzar el umbral de los 20.000 millones para dar luz verde a la operación. El grupo controlado por Patrick Drahi no ha realizado comentarios adicionales más allá de reconocer los contactos exploratorios.
Cualquier operación de este calibre quedaría sujeta a un exhaustivo escrutinio por parte de las autoridades de competencia francesas y europeas. En este sentido, el comunicado conjunto recuerda que el proceso dependerá no solo del acuerdo entre las partes, sino también de la aprobación de los órganos de gobierno de cada grupo y del cumplimiento de las condiciones regulatorias habituales. Las empresas se comprometen a informar al mercado conforme avance el proyecto y siempre de acuerdo con las exigencias legales.
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